La notation ESG s’est financiarisée au risque de se perdre, analyse Michelle van Weeren dans sa thèse

Michele van Weeren , @Michele van Weeren

L'ACTU

La notation ESG s’est financiarisée au risque de se perdre, analyse Michelle van Weeren dans sa thèse

 Article réservé aux abonnés | Par  Anne Catherine Husson Traore | Publié le 26/08/2022

Chercheuse, Michelle Van Weeren a fait une thèse sur l’évolution du métier d’analyste ESG et celle de la notation ESG à l’Université Paris Dauphine PSL. Elle vient de recevoir le prix RIODD-Moody's pour ce travail académique très intéressant qui montre comment la notation ESG s’est transformée pour intégrer les modèles d’analyse financière. Ses entretiens approfondis avec une quarantaine de professionnels du secteur lui ont permis d’expliquer en quoi la "financiarisation" des données ESG peut être un obstacle à la mobilisation des encours des fonds durable pour financer la transformation des entreprises notées. Interview.

Pourquoi avez-vous choisi de dédier votre thèse à l’analyse ESG ? 

J’ai travaillé il y a quelques années comme analyste ESG dans une petite agence à Berlin qui faisait une analyse très qualitative sur les entreprises allemandes, suisses et autrichiennes. Elle n’a pas survécu car le développement du marché de la finance durable s’est concentré sur d’autres approches, quantitatives et beaucoup plus rentables. La compétitivité a porté sur le volume d’entreprises couvertes par la notation ESG, pas sur la qualité de l’analyse et sa pertinence. J’ai voulu montrer comment cette transformation de la notation ESG, qu’on pourrait appeler la financiarisation de l’analyse ESG, a fonctionné et quels ont été les impacts sur ceux qui exercent ce métier. Pour ma thèse, je me suis appuyée sur le témoignage de spécialistes qui travaillent au sein de banques et de sociétés de gestion de taille très diverses, y compris les plus importantes, mais aussi d’analystes ESG qui travaillent dans des agences spécialisées comme Vigeo (rachetée par Moody's) ou Ethifinance. 

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