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MARKET TRENDS

La finance durable est un marché en pleine expansion et aux pratiques multiples. Avec MARKET TRENDS, suivez les évolutions des obligations et des fonds verts, sociaux, durables, cotés et non cotés.

Les fonds durables capturent-ils les entreprises en transition, une espèce encore rare ?

Publié le 23/11/2023
Novethic publie ce jeudi 23 novembre les résultats de l’étude qu’elle mène avec le soutien de l’Ademe sur les fonds durables. Cette année, le focus porte sur le financement de la transition de l’économie. Après étude attentive de près de 3 000 pages de documentation produite pour 183 fonds au positionnement engagé et distribués en France, il semble que les gérants d’actifs aient bien du mal à définir une critériologie précise de sélection d’entreprises en transition. Celles qui disent avoir des plans ont du mal à prouver la solidité de leur trajectoire, mettant ainsi en risque la crédibilité des fonds durables.
Les fonds durables capturent-ils les entreprises en transition, une espèce encore rare ?

NZIA : le départ des assureurs de leur alliance Net Zero place les États face à leurs responsabilités

Article réservé aux abonnés Publié le 10/07/2023
La Net Zero Insurance Alliance se délite peu à peu. Plus de la moitié de ses membres ont décidé de la quitter, au prétexte que les engagements collectifs pourraient constituer des ententes au sens des lois antitrust. Acculée par l’instrumentalisation de ce prétexte par les forces anti-ESG, la NZIA vient de réduire sérieusement ses attentes vis-à-vis des membres restants. L’Union européenne, ainsi que plusieurs États, viennent pourtant de clarifier l’articulation entre les lois sur la concurrence et les engagements climatiques.
NZIA : le départ des assureurs de leur alliance Net Zero place les États face à leurs responsabilités

Scénario 1,5°C : les Alliances "net zero" se crispent sur le financement de l’expansion des énergies fossiles

Article réservé aux abonnés Publié le 30/06/2023
Publié en mai 2021, le scénario 1,5°C "Net Zero by 2050" de l’Agence internationale de l’énergie (AIE) a fait date. La feuille de route qu’il fixe pour le secteur de l’énergie a dans un premier temps été reprise et portée en termes d’ambition par plusieurs campagnes et alliances d’investisseurs pour la neutralité carbone, avant que l’année 2022 et ses questionnements sur la sécurité énergétique ne vienne stopper cet élan. Des fissures apparaissent désormais au sein des Alliances.
Scénario 1,5°C : les Alliances "net zero" se crispent sur le financement de l’expansion des énergies fossiles

Décryptage du marché du CO2 : le vrai du faux sur les quotas gratuits

Article réservé aux abonnés Publié le 02/06/2023
Objet de nombreuses controverses, à l’image d’une gigantesque fraude à la TVA en 2009, le marché du carbone continue de faire parler de lui. Les quotas gratuits dont ont profité les industriels soumis à ce marché sont régulièrement pointés du doigt. En cause, un cadeau de plusieurs milliards d’euros pour des secteurs comme l’acier, la cimenterie ou le verre et ce, sans nécessairement financer des mesures de réduction des émissions en contrepartie. Un décryptage de Sandrine Ferrand, experte chez Novethic, spécialiste des marchés énergie et carbone.
Décryptage du marché du CO2 : le vrai du faux sur les quotas gratuits

Taxonomie : ce que les premiers rapports d’alignement des énergéticiens disent de l’année 2022

Article réservé aux abonnés Publié le 12/05/2023
Premiers du genre, les rapports d’alignement sur la taxonomie publiés ce printemps au titre de 2022 permettent de retracer une année de bouleversements sur le marché de l’énergie. Novethic Essentiel a analysé les rapports des principaux énergéticiens européens pour en tirer un premier bilan. Malgré des prix jamais vus, l’inclusion controversée du gaz dans la taxonomie n’a pas tiré à la hausse les pourcentages d’alignement. Un décryptage de Nicolas Redon, expert finance verte de Novethic.
Taxonomie : ce que les premiers rapports d’alignement des énergéticiens disent de l’année 2022

Taxonomie : décryptage des nouvelles activités proposées par la Commission européenne pour les objectifs climat

Article réservé aux abonnés Publié le 03/05/2023
La Commission européenne a ouvert jusqu’au 3 mai une consultation sur de nouveaux critères qui viendront compléter la liste des activités retenues au titre des objectifs d’atténuation et d’adaptation de la taxonomie. Mais en proposant d’élargir le champ des activités transitoires à certaines motorisations utilisant des carburants fossiles dans l’aviation et le shipping, la Commission prend le risque de voir se reproduire les affrontements verbaux qui avaient accompagné sa décision d’ouvrir la taxonomie à certaines activités gazières et nucléaires. Un décryptage de notre expert en finance verte, Nicolas Redon.
Taxonomie : décryptage des nouvelles activités proposées par la Commission européenne pour les objectifs climat

Décryptage des quatre objectifs environnementaux de la Taxonomie

Article réservé aux abonnés Publié le 20/04/2023
Avec 35 activités relatives aux quatre objectifs environnementaux de la taxonomie hors climat, et une quinzaine d’activités remises à plus tard, les projets d’actes délégués publiés début avril par la Commission européenne risquent de faire parler. Autant pour ce qui y figure que pour ce qui n’y figure pas encore, en particulier l’agriculture. Alors que les acteurs de marché n’ont que quelques semaines pour participer à une consultation sur la formulation des critères, cet article vous guide à travers les documents techniques. Un décryptage de notre expert en finance verte, Nicolas Redon.
Décryptage des quatre objectifs environnementaux de la Taxonomie

Clean 200 : un curieux palmarès des têtes de pont de la "clean economy"

Article réservé aux abonnés Publié le 31/03/2023
Les organisations nord-américaines Corporate Knights et As You Sow ont publié leur classement annuel des 200 entreprises réalisant le plus de chiffre d’affaires en lien avec des activités durables. Bien qu’il identifie des tendances intéressantes sur les pays et les secteurs les mieux positionnées, de manière plus surprenante ce travail met aussi en avant des groupes touchés par des controverses sévères.
Clean 200 : un curieux palmarès des têtes de pont de la "clean economy"

Contrat à impact social : Citizen Capital veut créer une nouvelle classe d’actifs

Article réservé aux abonnés Publié le 24/03/2023
En lançant un fonds dédié au financement de contrats à impact social, Citizen Capital contribue à généraliser ces outils financiers atypiques. Des investisseurs privés, comme la Société générale et des fondations d’entreprise, ainsi que le Fonds européen d’investissement, ont souscrit au nouveau fonds Citizen CIS, qui entend ouvrir une nouvelle classe d’actifs pour les investisseurs. Les contrats à impacts sociaux ou environnementaux restent encore une niche de marché, mais tendent à se développer dans plusieurs pays d’Europe.
Contrat à impact social : Citizen Capital veut créer une nouvelle classe d’actifs

Fonds durables : des noms qui jouent sur les mots

Publié le 17/03/2023
Les stratégies de marketing et de naming des fonds durables sont un enjeu majeur que le Règlement SFDR ne traite pas.
Novethic dresse un aperçu des pratiques marketing des fonds durables, et des risques de greenwashing qui en découlent.
Fonds durables : des noms qui jouent sur les mots

Les fonds sur la biodiversité se multiplient dans une économie encore très peu sensibilisée

Article réservé aux abonnés Publié le 08/03/2023
Les sociétés de gestion ont enchaîné les lancements de fonds thématiques autour de la biodiversité ces derniers mois. L’accord de Kunming-Montréal signé lors de la COP15 Biodiversité en décembre 2022 devrait donner un coup d’accélérateur à la question de l’impact de l’économie sur la nature et à la préservation des ressources. Mais pour l’instant, le sujet demeure balbutiant.
Les fonds sur la biodiversité se multiplient dans une économie encore très peu sensibilisée

Sustainability-linked bonds : les tensions sur le marché européen de l’énergie précipitent l’heure de vérité des premiers coupons majorés

Article réservé aux abonnés Publié le 02/01/2023
Dans un contexte de crise énergétique et de report de dates de fermeture de certaines centrales à charbon, le regard des détenteurs d’obligations liées à la durabilité (Sustainability-linked bonds, SLB) de deux énergéticiens italiens et grecs se portera sur les chiffres qu’ils annonceront en janvier. Extrêmement rare jusqu’alors, la majoration des coupons versés par les émetteurs de SLB pour non-atteinte des cibles de durabilité pourrait être plus fréquente en 2023. Face à une situation inédite, la réaction du marché est incertaine.
Sustainability-linked bonds : les tensions sur le marché européen de l’énergie précipitent l’heure de vérité des premiers coupons majorés

L’attractivité du marché des green bonds chinois freinée par des doutes persistants sur ses standards

Article réservé aux abonnés Publié le 30/12/2022
Second plus gros émetteur d’obligations vertes au monde, la Chine a engagé une réforme de sa réglementation pour attirer des capitaux durables internationaux. Une récente enquête publiée par l’agence Bloomberg a alimenté le scepticisme à l’égard de ce marché insuffisamment transparent et où les critères de durabilité connaissent des écarts parfois encore importants avec les meilleures pratiques privilégiées par les investisseurs.
L’attractivité du marché des green bonds chinois freinée par des doutes persistants sur ses standards

Green bonds : le marché de la dette durable veut innover pour gagner en crédibilité

Article réservé aux abonnés Publié le 11/10/2022
La croissance du marché des sustainability-linked bonds (SLB) reste freinée par les inquiétudes de certains investisseurs sur la crédibilité des engagements affichés par les émetteurs. Pour y remédier, de nouvelles émissions alliant leurs caractéristiques à celles des green bonds ont fait son apparition sur les marchés, créant un produit hybride, le SLB vert.
Green bonds : le marché de la dette durable veut innover pour gagner en crédibilité

Les fonds durables classés article 9 sont-ils au service du Pacte vert européen ?

Publié le 07/10/2022
Novethic Market Data, statistiques sur le marché des fonds durables européens, a resserré le prisme de son analyse sur les fonds article 9 (classification SFDR). Cela permet d'évaluer la capacité de ces fonds à servir les objectifs du Green deal européen et de regarder plus précisément combien d'encours ils apportent au financement de la transition énergétique et écologique à l’échelle d’un marché global de fonds UCITS et AIF estimé à plus de 19 000 milliards d’euros, selon l’Efama.
Les fonds durables classés article 9 sont-ils au service du Pacte vert européen ?

Fonds durables : le grand malentendu entre l’offre et la demande mine le développement d’un marché prometteur

Publié le 05/10/2022
Lancer la conversation entre les conseillers financiers et leurs clients est l’une des ambitions de la stratégie de finance durable de l’Union Européenne, à travers la nouvelle régulation Mifid 2. Cette ambition risque de se heurter à un écueil de taille : le décalage entre l’offre et la demande. Il est profond selon une étude de Boring Money qui a comparé les attentes des clients à la composition des fonds et montre ainsi que la pression monte sur les gérants de fonds pour qu’ils construisent des fonds durables capables d’affirmer leur différence.
Fonds durables : le grand malentendu entre l’offre et la demande mine le développement d’un marché prometteur

Green bonds : des règles plus strictes dans un marché qui se stabilise

Article réservé aux abonnés Publié le 01/08/2022
Fini les records. Le volume d’émissions de Green bonds, qui ne cessaient d’augmenter depuis la création de ce segment de marché, marque le pas cette année. Il est même en recul sur le premier trimestre, les entreprises se révélant assez attentistes face à la situation économique. Mais cette tendance cache également une méfiance grandissante des investisseurs pour certaines obligations vertes peu scrupuleuses. Climate bonds initiative vient ainsi de renforcer ses critères pour refuser notamment les obligations vertes émises par des infrastructures aéroportuaires.
Green bonds : des règles plus strictes dans un marché qui se stabilise

Perturbé par les troubles géopolitiques, le marché pétrolier pourrait rester durablement instable

Article réservé aux abonnés Publié le 28/07/2022
L’Agence internationale de l’énergie a averti des risques de pénurie de pétrole en 2023. Les troubles géopolitiques entament les réserves de production et soulèvent la crainte que le marché ne soit plus capable de suivre le rythme d’une demande retrouvée après la pandémie. Cet été, Novethic Essentiel vous propose une série d’articles sur de grands enjeux géopolitiques.
Perturbé par les troubles géopolitiques, le marché pétrolier pourrait rester durablement instable

La notation ESG, un nouvel obstacle aux investissements dans les marchés émergents et frontières

Article réservé aux abonnés Publié le 11/07/2022
L’intégration progressive de critères ESG par les investisseurs institutionnels en Europe et aux États-Unis a encore restreint leur faible appétit pour les entreprises et les projets dans les pays en développement, selon un rapport d'Intelligex un cabinet de recherche sud-africain. Cette dynamique inquiète, alors que la réalisation des ODD et l’adaptation au changement climatique requièrent la mobilisation d’importants flux financiers vers ces zones.
La notation ESG, un nouvel obstacle aux investissements dans les marchés émergents et frontières

L’envolée des prix fait temporairement de l’ombre aux plans de sortie du charbon

Article réservé aux abonnés Publié le 27/06/2022
Alors qu’une nouvelle nouvelle étude d’économistes du FMI quantifie plus précisément les gains socio-économiques permis par une sortie rapide du charbon, les derniers producteurs occidentaux du minerai affichent des résultats financiers exceptionnels. Cette rentabilité retrouvée achète quelques années de vie supplémentaires à des actifs dont le destin est pourtant scellé à long-terme.
L’envolée des prix fait temporairement de l’ombre aux plans de sortie du charbon

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